本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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