财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续(xù)7个(gè)交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市(shì)场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数(shù)除创(chuàn水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字g)业板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估(gū)值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复(fù)的态势、但(dàn)修(xiū)复的(de)基础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个(gè)点的(de)起(qǐ)伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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