“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的(de)两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱(tuō)两周(zhōu)低位(wèi)。互换(huàn)合(hé)约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间(jiān)将加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续(xù)两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)1网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思2月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报(bào)公(gōng)布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美国劳动(dòng)力市(shì)场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至今平均(jūn)每(měi)月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连(lián)续三(sān)个月就业人数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报(bào)告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁员(yuán)人数的(de)增加，失(shī)业率预计会(huì)继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是(shì)60年(nián)代以来的最低(dī)水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引发市(shì)场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工(gōng)资(zī)增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美(měi)联(lián)储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联(lián)储6月利率(lǜ)会议(yì)“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率事件，还需要关(guān)注(zhù)后(hòu)续(xù)公布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较大时继(jì)续(xù)加息。美联(lián)储利率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随(suí)着美国政府(fǔ)债务(wù)上限问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会进(jìn)一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之(zhī)一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价(jià)的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议(yì)之前做空(kōng)原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该(gāi)低(dī)估(gū)沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和金(jīn)融(róng)稳(wěn)定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价(jià)格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发(fā)布(bù)会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不(bù)想，而(ér)是因为(wèi)目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融(róng)时报》援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思领导人明确表示，除非向基(jī)辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克(kè)兰(lán)近期加入(rù)北约(yuē)一事(shì)，法国、德国等(děng)北约(yuē)国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参加北(běi)约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不(bù)认为北约(yuē)应该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在内的(de)其(qí)他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速(sù)成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪(xù)消退。同时在美联储本月会(huì)议或(huò)暂停加息(xī)的预期推动下(xià)，美(měi)元指数回落至一周低(dī)点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国(guó)5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的数(shù)据改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行(xíng)情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供(gōng)多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格(gé)应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围(wéi)再次(cì)提升(shēng)，沪(hù)胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为(wèi)核心展开的(de)新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一传闻(wén)息息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战略(lüè)意(yì)义大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的(de)国(guó)际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是国(guó)产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货(huò)交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个(gè)天然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的(de)对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今(jīn)年(nián)估计在(zài)20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交(jiāo)割品的供(gōng)求判(pàn)断(duàn)影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已经由(yóu)差(chà)变好。但(dàn)是由于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍(réng)在低位，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨(zhài)产区(qū)已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量(liàng)较为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑(chēng)，加上(shàng)轮胎用(yòng)原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前(qián)期库存(cún)为主，对后(hòu)市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(chǎng)开工(gōng)小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力(lì)加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧(qí)较大(dà)。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体预(yù)期不(bù)同，但是整(zhěng)体来(lái)说(shuō)此前市场对(duì)今年的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是不错的(de)，反(fǎn)映国内实(shí)际需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车(chē)行业来看，由于汽车(chē)刺激(jī)政(zhèng)策(cè)退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不(bù)行，但(dàn)是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机和美(měi)债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如(rú)美(měi)联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明(míng)确(què)方向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的(de)数量并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没(méi)有天气(qì)影响的(de)情况下，后续主(zhǔ)导(dǎo)胶价(jià)的(de)因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力(lì)。内需(xū)方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对(duì)低位(wèi)才(cái)能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再次做多(duō)的意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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