自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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