衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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