3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的(de)议(yì)论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持(chí)续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连(lián)续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并不符合通(tōng)缩的(de)典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓(wèi)中国经(jīng)济通(tōng)缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效(xiào)应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策(cè)优(yōu)化调整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节(jié)性(xìng)回(huí)落，加(jiā)之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物(wù)价(jià)月度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季度经济(jì)增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步(bù)回升态(tài)势(shì)。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至(zhì)往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货币条(tiáo)件合理适度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行(xíng)面(miàn)临的(de)突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对(duì)通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视(s教师一年的工作日有多少天，一年有多少周hì)。当(dāng)务之急，要(yào)继续(xù教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)科学精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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