总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关(guān)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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