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一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可(kě)持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)政治的(de)不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈利能力较(ji一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获得更(gèng一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。