为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68pp7塑料杯能不能装开水.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海pp7塑料杯能不能装开水得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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