本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为几率还是机率 概率和几率一样吗(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的(de)核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下几率还是机率 概率和几率一样吗滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（几率还是机率 概率和几率一样吗未来解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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