曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是(shì)最低调的“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股，早(zǎo)已变得(dé)大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也是为(wèi)雪(xuě)松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光(guāng)环(huán)的(de)“供应链金融”业务，如今正式被定性(xìng)为(wèi)“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处(chù)，其(qí)本人(rén)也被(bèi)正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司无法与(yǔ)实际控(kòng)制人张(zhāng)劲取得联系(xì)，无法确定(dìng)其(qí)失联(lián)的具(jù)体原因(yīn)。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人(rén)采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法(fǎ)审计(jì)，已对(duì)涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资的背(bèi)后(hòu)正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原(yuán)本还(hái)对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑(duì)付(fù)方(fāng)案抱(bào)有一(yī)线希望(wàng)的投资人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些开资(zī)料显示(shì)，雪松控股(gǔ)的前(qián)身为1997年(nián)成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地(dì)产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集(jí)团营收超过(guò)30亿(yì)元，被(bèi)广东省(shěng)委省政(zhèng)府评为广东(dōng)省(shěng)百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲的野(yě)心也随之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大(dà)宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文(wén)旅(lǚ)等众(zhòng)多领域(yù)，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在(zài)张(zhāng)劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三(sān)个万亿(yì)”目标也只是手(shǒu)到擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松(sōng)系(xì)的营(yíng)收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介(jiè)绍(shào)，雪(xuě)松控股致(zhì)力于成为全(quán)球领先的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品综合性产业(yè)集(jí)团(tuán)，在全球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大宗(zōng)商品(pǐn)产业链(liàn)，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务等(děng)核心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业(yè)布局开展产业(yè)投资及(jí)城市综合配套服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借(jiè)独一无二的(de)供(gōng)应链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成(chéng)功(gōng)跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的(de)雪松(sōng)控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的(de)“应(yīng)收账款”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金(jīn)交所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金(jīn)交所通道(dào)，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品存(cún)量规模(mó)大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大(dà)面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头(tóu)或(huò)书面兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东(dōng)窗事发(fā)前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾期(qī)产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到(dào)期(qī)的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本(běn)金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封(fēng)落款为董事长、实(shí)控人(rén)张劲的(de)致歉信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处(chù)置及回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公(gōng)司外部协调资金的努(nǔ)力，也未能取得实质性(xìng)效果，致使原本定应于(yú)当(dāng)月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业暴(bào)雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同(tóng)的(de)是，两者的底(dǐ)层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人(rén)无法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑的(de)是一个(gè)庞大的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量(liàng)高达63家，除了(le)或明或暗(àn)的(de)雪松系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产(chǎn)的应收(shōu)账(zhàng)款，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易(yì)行为之(zhī)上(shàng)。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系两家(jiā)上市公司雪松(sōng)发展和(hé)齐(qí)翔腾达下发关(guān)注函，要求(qiú)其核实媒体曝(pù)出的(de)数十家空壳(ké)公司是否为公司的供应商(shāng)或客(kè)户，并说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做(zuò)假(jiǎ)账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金融的底层资产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当大一部(bù)分原本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过(guò)在体系(xì)内的“闭环”不断空(kōng)转交易(yì)量做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年(nián)前(qián)大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，就在几年前(qián)的2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里(lǐ)高调(diào)喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不如靠(kào)自(zì)己，公司(sī)员工如果(guǒ)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的(de)，尽快向(xiàng)公司(sī)反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公(gōng)司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这家名声不(bù)显(xiǎn)的企业(yè)名闻全(quán)国，张劲(jìn)也(yě)被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几(jǐ)年(nián)前大家心目中的“好老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来套取员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发(fā)之时，雪松及(jí)张劲本(běn)人所做出的(de)承诺(nuò)三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公(gōng)安机关立(lì)案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所(suǒ)披露的圆(yuán)方投资只是雪(xuě)松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察者(zhě)网透露(lù)，由于(yú)涉(shè)案关联公司过多，不便(biàn)逐(zhú)一列出，所(suǒ)以(yǐ)用(yòng)“圆方(fāng)投资等公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示(shì)，自2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦部(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些bù)门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法集资的(de)调查早已(yǐ)在持续进行，对于张劲及其(qí)他多(duō)为雪松系高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来(lái)讲，通常公告披露此次对(duì)张(zhāng)劲(jìn)采取刑事强制措(cuò)施(shī)，意(yì)味(wèi)着基本案(àn)情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息(xī)来看，雪松控股“失联(lián)”高管也(yě)远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员多次通过(guò)电话、微信(xìn)等方(fāng)式与公(gōng)司董事(shì)陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具(jù)体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松控股(gǔ)集团(tuán)、雪(xuě)松实业(yè)集团的董事，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化(huà)旅游(yóu)投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担(dān)任董(dǒng)事、监事等职务(wù)。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称，原雪松控(kòng)股(gǔ)副(fù)总裁(cái)、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经再次发布(bù)退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达(dá)，也在5月4日(rì)公告称(chēng)，山东能源(yuán)集(jí)团新材料公司要约收购(gòu)实施(shī)完毕(bì)，本次要约收购系(xì)山能新材料作为重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国(guó)资(zī)。

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