在(zài)锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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