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坚持做核酸有无必要,有没有必要做核酸

坚持做核酸有无必要,有没有必要做核酸 累跌超90%,这家银行要被接管?美联储反省硅谷银行倒闭,承认监管不力!5月议息会议在即…

  国内“五一”假期来了,但海(hǎi)外市场风险依(yī)旧(jiù)不容忽视。在美(měi)国(guó)多项重要经济数据(jù)出炉后,美(měi)联储也将召开5月议息会议,市场普(pǔ)遍(biàn)预期将继续加息(xī)25BP。在利好利(lì)空(kōng)消息交织下,节后(hòu)市(shì)场走(zǒu)势将如何(hé)演(yǎn)绎?

  美国第一共和(hé)银行股价已累计下(xià)跌90%以(yǐ)上

  截至周五收盘,美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的股价收跌43.2%,盘中一度腰斩,且多(duō)次触发停牌,原因是(shì)达(dá)成(chéng)救助协(xié)议(yì)以(yǐ)维持该银行运(yùn)营的希望在变得(dé)渺茫(máng)。该股今(jīn)年已下跌90%以上。消息人士称,该银(yín)行(xíng)很有可能会被美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)储(chǔ)蓄(xù)保(bǎo)险公司(FDIC)接管。

  根(gēn)据美(měi)媒报(bào)道,自美国第一共和银(yín)行公布其(qí)第(dì)一季度存款下(xià)降40.8%至1045亿美元后(hòu),该银(yín)行股价在接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)两(liǎng)天内下跌(diē)超过60%,创(chuàng)下历史(shǐ)新低。目(mù)前包括(kuò)来(lái)自美(měi)国联邦储蓄保险公司、财(cái)政部和美联(lián)储(chǔ)的(de)官员正在与其他(tā)银(yín)行进行(xíng)协调会议,为(wèi)第一共和(hé)银行(xíng)制定救助计划。

  美联储反省硅谷银行倒闭,寻求大范围(wéi)加强(qiáng)银行规管(guǎn)

  在当地时间4月(yuè)28日公布的内(nèi)部审查报告中,美联储承(chéng)认(rèn),对于上月硅(guī)谷银行的(de)倒闭案,美(měi)联储难辞其(qí)咎(jiù),倒(dào)闭既源于该行自身风险管理薄(báo)弱,也和(hé)美联(lián)储的审查督(dū)导行动(dòng)拖沓(dá)有关。

  美(měi)联储认(rèn)为,银行(xíng)业审(shěn)查员(yuán)未能采取有力行动解决硅谷银行(xíng)越(yuè)来越多(duō)的(de)问题。美联储负责金(jīn)融业(yè)监管的副(fù)主席巴尔(ěr)(Michael Barr)在报告中称,审查员未(wèi)能充分认识到(dào),随(suí)着硅(guī)谷银(yín)行的(de)规模扩大(dà)、复杂(zá)性增加,该行变得有(yǒu)多(duō)么不堪一击。他们的确发(fā)现(xiàn)了风险,却(què)没(méi)有采取足够的措施,保证(zhèng)该(gāi)行足够迅(xùn)速地解决(jué)问题。

  报告中,巴尔总结硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭有四大成因(yīn),其中(zhōng)三点(diǎn)都和美联储(chǔ)监管不力(lì)有关。他(tā)说,美联储监管者的错(cuò)误(wù)部分源于(yú),特朗普(pǔ)执政(zhèng)时的金融业改(gǎi)革普遍放松了对(duì)中等银(yín)行(xíng)的规管。

  巴尔还(hái)提到,美(měi)联储的文(wén)化转变似乎(hū)导(dǎo)致联储的监(jiān)管(guǎn)变得更宽松(sōng)。这些(xiē)变化体(tǐ)现(xiàn)在降低标准(zhǔn)、增加复(fù)杂性,以及监管方(fāng)式不够自信果断,它们阻碍了有效的监管。

  美(měi)联储认为,其银行业审查员已经确定了硅谷银行存在导致其倒(dào)闭的一大(dà)问题——利(lì)率相关风险(xiǎn),但美联储自(zì)身的流程“过(guò)于(yú)审慎”,侧重(zhòng)在采取行动(dòng)以前累积过多的证据。

  美联(lián)储的数据(jù)显(xiǎn)示,截至倒闭时,硅谷(gǔ)银行(xíng)收(shōu)到31项监管机构(gòu)的公开审查报告或警告,数量是其(qí)他(tā)银行(xíng)的三倍(bèi)。报(bào)告称,随着硅谷银(yín)行壮大,近(jìn)些年(nián)美联储(chǔ)忽视了范围更广(guǎng)的(de)问题,比如该行多年(nián)来一直突破内(nèi)部(bù)风险(xiǎn)限制,其采(cǎi)用的流动性指(zhǐ)标却显示,存(cún)款基础稳定,其利率(lǜ)相关风险还被评为令人满意。

  巴尔(ěr)透露(lù),美联储(chǔ)将重新审查,适用于(yú)资产超过千亿美(měi)元银行(xíng)的一系列规定(dìng),包(bāo)括压力测试和流动(dòng)性(xìng)要求,将重新评估,怎样监督(dū)和监管一家(jiā)银行对利(lì)率流动性风险的风控。

  巴尔说,硅谷银行(xíng)倒(dào)闭表明,需要对范围更广泛的银行强化适用的标准,联储(chǔ)应考虑,让更大范围(wéi)的(de)银行适用标(biāo)准和(hé)的流动性规定。他呼吁(xū),重新(xīn)评估,对(duì)于超(chāo)过25万(wàn)美元联邦(bāng)保险上(shàng)限的银行存款,监管方的处理方。

  巴尔认为(wèi),美(měi)联储应(yīng)要求更广泛的银行考虑到可出(chū)售(shòu)证券的(de)未实现损益(yì),以便让银行的(de)资本要求更好地匹配其(qí)财务状(zhuàng)况和风(fēng)险。他(tā)暗示,对资(zī)本(běn)规划和风险管理(lǐ)不足(zú)的公司,美联储可能增(zēng)加资本或(huò)流动(dòng)性的要求,或(huò)者(zhě)限制股票回(huí)购、股息支付或高管薪酬。

  美(měi)总统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州和(hé)佛(fú)罗(luó)里达州重大灾难声明

  据央视新闻消息,根据美国白宫(gōng)当地时间4月28日的声明,美国总统拜登批准内华达州重大灾(zāi)难声明,他下(xià)令为3月8日至(zhì)3月19日期间受冬季(jì)风(fēng)暴影响的(de)地区提供(gōng)联邦援(yuán)助(zhù)。

  此外,拜登还于27日晚批准佛罗里达州重大灾(zāi)难声明,他下(xià)令为(wèi)4月12日至4月14日期(qī)间(jiān)受严(yán)重风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联邦援助。

  联(lián)邦援助资金(jīn)可在成本分担(dān)的基础上提供给州政府和符合条件的地方(fāng)政府以及某些(xiē)私人非营利(lì)组织,用于受灾害影响地区的应急(jí)和修(xiū)复工作。

  欧(ōu)盟与波(bō)兰等五国就乌克兰农产(chǎn)品相关事宜达(dá)成原则性协议

  据央视新闻消息(xī),当地(dì)时间28日,欧盟(méng)委(wěi)员会执(zhí)行副主席东布罗夫斯基斯对外(wài)宣布,欧委会已与保(bǎo)加利亚、匈牙利(lì)、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛(luò)伐克就乌克兰农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜(yí)达成(chéng)原则(zé)性协(xié)议。

  东布罗夫斯基(jī)斯表示,欧盟已采取(qǔ)行(xíng)动解决(jué)欧盟成员国和乌克兰农民的担(dān)忧。具体措施包括推动(dòng)波兰、斯洛伐克、保加利(lì)亚等(děng)国撤回针(zhēn)对(duì)乌(wū)农产品的(de)单边(biān)措施(shī)。从欧盟层面对小麦(mài)、玉米、油菜籽、葵花籽等(děng)4种农(nóng)产(chǎn)品实施保障措施。为5个受影响的(de)成员国农(nóng)民提供1亿欧元的一揽(lǎn)子(zi)支(zhī)持。此(cǐ)外,欧盟将继续推进包(bāo)括葵花籽油(yóu)等产品的(de)倾(qīng)销调(diào)查。欧盟将进(jìn)一步确保乌克兰农产品通(tōng)过(guò)欧盟通道出口到其他(tā)国家。

  美国滞(zhì)胀(zhàng)困境:经济(jì)继续放(fàng)缓(huǎn),通胀依旧高企

  4月28日,美国商务部最新公布的数据显示,美国(guó)3月核心PCE物价指数同比上升(shēng)4.6%,预估(gū)为4.5%,前值(zhí)为4.6%。同时美国(guó)3月核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上(shàng)涨0.3%,与市场(chǎng)预期及前值(zhí)持平。

  据悉,剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通胀指标之一。此次公布的数(shù)据再度印证了美国通胀的(de)居高不下,这加大了美联储5月再次加息的可(kě)能性。报告(gào)公布(bù)后(hòu),美(měi)国(guó)短期利率期货小幅下跌,反(fǎn)映(yìng)出5月(yuè)份加息25BP的可能性约为90%。

  就(jiù)在此前一天(tiān),美国(guó)商务部公(gōng)布的一季度美(měi)国宏观经济数据显示,美国一季(jì)度GDP同比仅(jǐn)增长1.1%,大幅不及市(shì)场预期的2%,且(qiě)增速较前值(zhí)2.6%显著放缓。而同日公布(bù)的一季度核心(xīn)PCE物价指数年化环比(bǐ)初值升至(zhì)4.9%,超出(chū)市场预(yù)期的4.7%及前值(zhí)4.4%。

  一德期货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)张晨(chén)向期货日报记(jì)者表示,上述数据显(xiǎn)示出美(měi)国经济(jì)放(fàng)缓但通胀水平依旧高企的滞胀特征(zhēng)。不过,从美国GDP折年(nián)数同比数(shù)据来(lái)看(kàn),他认为一季度1.6%的增速较去(qù)年四(sì)季度0.9%的增速(sù)出现(xiàn)明显回暖,显示(shì)出美(měi)国(guó)经济虽有放缓,但韧性(xìng)尚存。

  “一季(jì)度美(měi)国GDP数(shù)据超预期放缓,坐实了市场对于美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑,再加上(shàng)目前欧美银行信(xìn)用(yòng)危机的尾(wěi)部效应持(chí)续存(cún)在,金融不稳定(dìng)叠加经济景气下滑,一(yī)定程(chéng)度上(shàng)削弱了美联储货币(bì)政策的紧缩预期(qī),同时增(zēng)加(jiā)了(le)下半年美(měi)联(lián)储降(jiàng)息的预期。”中(zhōng)信建投期货宏观贵(guì)金属(shǔ)分析师罗(luó)亮(liàng)认为。

  不过,他也表示(shì),由(yóu)于反映(yìng)核心个人消费支出在内的一季度PCE通(tōng)胀数据持(chí)续(xù)上升,再(zài)加上周五晚间公布的3月核心PCE数(shù)据也(yě)偏强,因此美联储5月份(fèn)加息基本(běn)不存在悬念,此次GDP数据更(gèng)多影响的是(shì)年(nián)中美联储的政策(cè)变(biàn)化。

  5月加息或(huò)“板上钉钉”,此(cǐ)次会议(yì)还需关注什么?

  金瑞(ruì)期货宏观(guān)贵金(jīn)属分析师(shī)吴(wú)梓杰认为,当前美联储(chǔ)货币政策面临抑制通胀以及宏观(guān)审慎两难的抉择(zé)。随着此(cǐ)前银(yín)行业危机的(de)爆发以(yǐ)及一(yī)季度(dù)经济(jì)的回落,美国(guó)当前经济(jì)的脆(cuì)弱性以及下行压(yā)力已经持续增加,但是一季(jì)度核(hé)心PCE同样大幅超过预期,显(xiǎn)示出核(hé)心通胀(zhàng)黏性超预(yù)期。

  “对于美(měi)联储(chǔ)来说,这意味着进行(xíng)政(zhèng)策选(xuǎn)择时不得不更加慎重。”吴(wú)梓杰预计,美联储5月大(dà)概(gài)率(lǜ)将(jiāng)会(huì)保持加息(xī)25BP的节奏(zòu),但在记者会上鲍威(wēi)尔表(biǎo)态或将更加注重安抚市场情绪,强调对(duì)宏观风险的把控,且对未来加(jiā)息的态(tài)度或将(jiāng)更加谨慎。

  张晨认为(wèi),目前(qián)市场已经对美联储5月加息(xī)25BP作出了充分的(de)计价。鉴于此(cǐ)次会(huì)议并无最新点阵图(tú)和经济展(zhǎn)望公布,因(yīn)此会议重点在于利(lì)率决议声(shēng)明(míng)及鲍威尔(ěr)的会后(hòu)发言(yán)两方面。其中(zhōng),在决议声(shēng)明(míng)方(fāng)面,可(kě)重点观察措(cuò)辞(cí)调整变化(huà)情况,特别是能否(fǒu)出现(xiàn)“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布会上,需要重点关注鲍(bào)威尔对于经济与(yǔ)通(tōng)胀前景(jǐng)、后(hòu)续货币政策以及银行业危机引发的信贷(dài)收缩等方(fāng)面的观点论述。特别(bié)是如(rú)果出现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗示,则无(wú)论对于商品市场(chǎng)还是权益市场(chǎng)而言(yán),均构(gòu)成短期提振。

  罗(luó)亮认为,此次美(měi)联储会议需要关注三个方(fāng)面:一是考虑(lǜ)到通胀的顽固(gù)性,美联储是否(fǒu)会透露其愿意容忍更高水平的(de)通胀;二是美联储对于目前金融以及经(jīng)济风险(xiǎn)的(de)判断,到底是短期风险还是长期风险(xiǎn);三是美(měi)联储未(wèi)来(lái)的货币政策(cè)预期(qī),比如是否透露下(xià)半(bàn)年(nián)将降息(xī)或者(zhě)不降息。

  他认为,如果美(měi)联储依然(rán)偏鹰(yīng)派,则预期(qī)风险资产将继续回调,美(měi)债(zhài)利率曲线会加(jiā)深倒(dào)挂的程度(dù),对(duì)市场而(ér)言偏负面;如果(guǒ)美联储(chǔ)偏(piān)鸽派,那市场风险偏(piān)好会再度(dù)上升,美元指数预计显著下行(xíng),贵金属将领涨(zhǎng)资产。

  吴梓杰(jié)表示,由(yóu)于(yú)当前市场对5月加息25BP已经计价较为充分,预计加息结(jié)果不会(huì)引起市(shì)场(chǎng)较大波动,但是(shì)对于6月(yuè)及以(yǐ)后偏鹰的政策预期交易依旧不(bù)足(zú)。因此,他认(rèn)为本次会议上(shàng)需要重(zhòng)点关(guān)注美(měi)联(lián)储(chǔ)声明以及鲍威尔在记者会上对未来政策路(lù)径(jìng)的(de)展(zhǎn)望。“尤(yóu)其(qí)是如(rú)果美联储意外偏鹰(yīng),比如表现出了6月(yuè)仍将加息的倾向,则市场或将面(miàn)临较大的冲(chōng)击,相(xiāng)关风(fēng)险资(zī)产有意外下跌(diē)的风(fēng)险。坚持做核酸有无必要,有没有必要做核酸”他说。

  贵(guì)金(jīn)属市(shì)场面临涨(zhǎng)跌两(liǎng)难局面

  近期美元指(zhǐ)数持稳,贵金属行情则表(biǎo)现乏力。张晨认为,4月以(yǐ)来,欧美银行业风险事件溢出影(yǐng)响逐渐(jiàn)减弱(ruò),市场对于美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)迅速转向(xiàng)的乐观(guān)预期出现一(yī)定(dìng)修正,贵金属市场出现高位振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng),但(dàn)总(zǒng)体回调(diào)幅度有限(xiàn)。

  当(dāng)下来看,他认为(wèi)贵金属市场在利多(duō)、利空(kōng)因素(sù)间来回拉扯。利(lì)多因素(sù)方面(miàn),美联储加息临近尾声,对贵金属价格的压制边(biān)际减(jiǎn)弱。同(tóng)时(shí),美国经济前景黯淡,债务上限(xiàn)悬而(ér)未决以(yǐ)及银行业风险(xiǎn)事件余波反复,不断激发(fā)市场避险情(qíng)绪(xù)。从更为宏观的(de)角度(dù)来(lái)看,全球“去(qù)美元化”方兴未艾,各国央行强化黄金(jīn)资产储(chǔ)备(bèi)功能,使(shǐ)得央行“购金(jīn)潮(cháo)”经久不息。上(shàng)述(shù)种种因素均对贵金属价格形成支撑。

  而利空因素主要是,市场和美(měi)联储(chǔ)对于后续(xù)货币(bì)政策之间的预期差(chà),以及美国(guó)经济(jì)层面的韧性犹存。“特别是就业(yè)市(shì)场尽管过热(rè)态势有所缓(huǎn)和,但无(wú)论是新增非(fēi)农就业(yè)人数还是失业率指标,还远(yuǎn)未触及经济衰退以及美联储货(huò)币政策转向的阈值区间,这(zhè)极有可(kě)能造成通胀回归波折(zhé)反(fǎn)复,进(jìn)而引(yǐn)发(fā)美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)前景(jǐng)预(yù)期摇(yáo)摆。”他说。

  他(tā)预计(jì),在5月(yuè)美联(lián)储议息(xī)会议落(luò)地后的一段时间内,市(shì)场仍(réng)然会延续(xù)上述的(de)修正走势,美联储还需在更多数据指(zhǐ)引以及银行风险事件落地后,再相机作(zuò)出政策调整,而在此之前预计仍会延续当前(qián)“走一步看一步”的决策思路(lù)。而市场对(duì)于年内降息的乐(lè)观(guān)预期的修正空(kōng)间犹存(cún)。

  罗亮认为,目前(qián)贵(guì)金属(shǔ)市场的(de)逻辑(jí)有两条主线:一是美国经(jīng)济(jì)是否会陷入衰(shuāi)退,二是(shì)全球贸易(yì)结算体(tǐ)系(xì)下美元的趋势压(yā)力。“过去20年,贵金属价(jià)格主要(yào)锚定的是美(měi)债实际利率(lǜ)的(de)变化,但(dàn)是最近(jìn)这种联系(xì)正在脱钩,央行购金以及美元(yuán)结(jié)算体系(xì)的变化使得贵金属(shǔ)获得(dé)了越来越(yuè)多的金融溢价(jià)。”整(zhěng)体来看,他认(rèn)为目(mù)前贵金属多(duō)头驱(qū)动的(de)逻(luó)辑还没(méi)结束,且近期(qī)的表(biǎo)现(xiàn)也是(shì)易涨难跌。从资产(chǎn)配置(zhì)的角度(dù)来看,仍(réng)推荐将贵金(jīn)属作为(wèi)多头配置。

  “当前(qián)贵金属市场(chǎng)已经表现出了一定程度的易涨难跌。”吴梓杰(jié)表示,一(yī)方(fāng)面,美国经济(jì)下行(xíng)以及欧美银行业风险带来的(de)避险情绪(xù)对贵金属价格仍有一定支撑,但边(biān)际(jì)减弱;另一方面,美(měi)国(guó)通胀高(gāo)位带来的加(jiā)息预测,未能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有力(lì)的回落压力(lì)。因(yīn)此,他(tā)预计贵(guì)金属市场整体仍以高(gāo)位振荡(dàng)为主,在基准假设(shè)下,贵金(jīn)属(shǔ)交易主(zhǔ)线(xiàn)将回归通胀逻辑。他认为,当(dāng)前市场对于美(měi)联储降息的预期仍大幅领先(xiān)美联(lián)储(chǔ)的官(guān)方预期,预计在高通胀压力下,市场(chǎng)对(duì)降息预(yù)期(qī)的修正(zhèng)或(huò)将带来金(jīn)银价格的(de)进一步回调。

  市场人士提示,随(suí)着国(guó)内(nèi)“五一(yī)”长假开启(qǐ),还须(xū)警惕(tì)海外市场风险(xiǎn)。

  罗亮表示,近期宏观(guān)市场关(guān)键数据较(jiào)多,导致市场情绪波澜起伏,同时(shí)基本面因(yīn)素(sù)也(yě)多(duō)空(kōng)交(jiāo)织,海外市场(chǎng)容(róng)易(yì)出(chū)现巨幅波动。同时(shí),国内“五一(yī)”假(jiǎ)期结束后,市场(chǎng)将直面美(měi)联储5月利(lì)率决议落地,他预计(jì)美联储会(huì)议结果(guǒ)或(huò)将偏鸽,因此推坚持做核酸有无必要,有没有必要做核酸荐节后逐渐增加风(fēng)险资产的头寸(cùn)。

  “鉴于国内(nèi)‘五一(yī)’假期跨(kuà)越5月美联储议(yì)息会(huì)议等重要事(shì)件(jiàn),加之银行(xíng)业危机及债(zhài)务上限问题悬(xuán)而未决,投资者要防(fáng)止过分押注引(yǐn)发的风险。假(jiǎ)期(qī)后可关注贵金属回落企稳情况(kuàng),可以(yǐ)逢(féng)低布局多单。”张晨表(biǎo)示(shì)。

  吴梓(zǐ)杰也(yě)表示(shì),由于国(guó)内“五一”假期(qī)恰逢坚持做核酸有无必要,有没有必要做核酸(féng)海外美联储会议这一关键时间节点,投资者若(ruò)保留头(tóu)寸过节,则要保持头寸(cùn)有足够安(ān)全边际,以防“黑天鹅”事(shì)件带来冲击。他(tā)表示,节后贵金属或(huò)将迎来更加明(míng)确的方(fāng)向性(xìng)行情,可根据(jù)美联储议息(xī)会议(yì)给出的指引,对贵金(jīn)属进行相应布(bù)局。

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