芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥g alt="芦哲&；占烁：青(qīng)年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908581.png">

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部分青(qīng)年唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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