全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhò天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ng)仓(cāng)标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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