今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计(jì)划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党三公分是多少厘米 三公分是多少毫米在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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