本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤风味发酵乳是不是酸奶(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源风味发酵乳是不是酸奶于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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