投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Offi疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ce办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现(xiàn)以疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别的投(tóu)资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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