衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型>

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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