财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(z天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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