华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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