今年以来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服(fú)务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航(háng)空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏(hóng)观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银(yín)行业风险事件对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济(jì)基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年(nián)的(de)合(hé)规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更(gèng)具(jù)有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下(xià)港股(gǔ)公司下(xià)半年的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的(de)增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度的(de)压(yā)制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)可能会出(chū)现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优的一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经(jīng)济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的(de)行业(yè)。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化等。

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