近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多家金融(róng)机(jī)构(gòu)启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公(gōng)司债务(wù)融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具(jù)，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管力度在近期持(chí)续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业务方式，每(měi)日(rì)滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易，代(dài)持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛(dǎ晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里o)银行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性(xìng)，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债(zhài)券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调(diào)查。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会(huì)在日常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的多(duō)期(qī)债务融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市场(chǎng)合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市(shì)发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行人大额(é)财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律调(diào)查的(de)还有光大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会(huì)共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和自律问询103次(cì)，作(zuò)出(chū)各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警(jǐng)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低(dī)价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余(yú)额(é)包(bāo)销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他(tā)投资人的(de)正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)造(zào)成(chéng)了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参与机(jī)构在(zài)从事相(xiāng)关业(yè)务过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银(yín)行间市(shì)场基石(shí)机(jī)构(gòu)，承担着(zhe)提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护(hù)市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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