财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报披露(lù)完成(chéng)，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦(yàn)春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛(gé)兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能(néng)的盛(shèng)典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心(xīn)态的生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医(yī)疗(liáo)的葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知名(míng)基金经理布(bù)局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的(de)另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一季(jì)度(dù)新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混合一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力以及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提(tí)到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用，在经济复(fù)苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行(xíng)业受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)大(dà)类(lèi)行业配(pèi)置比例一个(gè)很(hěn)重要(yào)的(de)临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全(quán)距离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能(néng)源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金(jīn)成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实(shí)了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过(guò)了(le)8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别为(wèi)中国(guó)移(yí)动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也(yě)加(jiā)仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素(sù)已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分释放，目前(qián)这个时(shí)间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都(dōu)增加了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财(cái)联(lián)社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性(xìng)来的时候(hòu)，无(wú)论是基金经理(lǐ)个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过(guò)他也认(rèn)为(wèi)这些股(gǔ)票的(de)估值体(tǐ)系(xì)还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来(lái)基(jī)本面的(de)确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会(huì)的(de)格局(jú)。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大(dà)模型的(de)突破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察到各(gè)个(gè)领(lǐng)域的应(yīng)用(yòng)厂商正加(jiā)速AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发和(hé)发布(bù)，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预计(jì)5月(yuè)之后(hòu)将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型(xíng)三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关(guān)注应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私募最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词大佬董承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占优(yōu)，尤其是很(hěn)多科技股在(zài)过去几年(nián)其(qí)实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可以最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能(néng)会有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段(duàn)不太适合大(dà)多(duō)数的投资(zī)者，不(bù)适(shì)合(hé)在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时(shí)长与幅度有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有(yǒu)望率先实现业(yè)绩兑(duì)现(xiàn)的环节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业(yè)周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词