30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续(xù)来看市(shì)场回落(luò)空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在(zà善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思i)内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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