金融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(é耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标r)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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