今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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