为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明(mí你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并非合你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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