大家好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，秋以为期句式特点，秋以为期句式判断随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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