5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：颗粒状藕粉是假的吗颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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