今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对(d省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗uì)海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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