在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(y十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思īng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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