芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民(mín)经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致什么是等量关系式，什么是等量关系四年级初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是等量关系式，什么是等量关系四年级