金融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基(j母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理ī)斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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