今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(g一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱uān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(z一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱hǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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