大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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