5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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