全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、HBC路由器能用WiFi吗第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全(quán)球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。HBC路由器能用WiFi吗其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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