财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的(de)不(bù)确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计及下游(yóu)的(de)终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完(wán)全统计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体情况如下(xià)：

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