北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前(qián)十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，北交所投相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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