昨夜，据(jù)路透社(shè)最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自(zì)由(yóu)支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了(le)解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让(ràng)议员(yuán)们(men)在未来(lái)几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不(bù)太可(kě)能采(cǎi)取新的(de)措(cuò)施。当(dāng)前的(de)任(rèn)务(wù)是监控(kòng)市(shì)场形势并(bìng)及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了(le)市场while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗对全球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显示(shì)，交易(yì)员(yuán)们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次(cì)会议(yì)上再度加息25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代(dài)表市场认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示(shì)消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于(yú)美联储加息(xī)规(guī)模(mó)通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第九家市值(zhí)突破1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日(rì)市值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自(zì)的市值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的(de)热潮中(zhōng)获得(dé)的(de)利益远超while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机(jī)器(qì)学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年(nián)或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低(dī)下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研(yán)究员黄(huáng)科在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随(suí)着截止(zhǐ)日(rì)期(qī)临近，市场各方的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议(yì)纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加(jiā)息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有(yǒu)很强(qiáng)的(de)减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢(gāng)联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需(xū)求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不(bù)断下(xià)探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑(hēi)色(sè)产业研究(jiū)主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘(pái)徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)进口规(guī)模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品种(zhǒng)周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面(miàn)临的问题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然未(wèi)见好转，但今年以来表(biǎo)现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度(dù)以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空在价格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利(lì)空可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应(yīng)压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要(yào)的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月(yuè)的半年(nián)度(dù)经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流(liú)矿(kuàng)发货均出现下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进(jìn)口通(tōng)关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实(shí)质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下(xià)跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延(yán)续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和(hé)钢材社会(huì)库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因(yīn)此在(zài)后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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