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凝神静气的意思,凝神静气的意思解释 深夜突发!暴跌40%、五次停牌,白宫拒绝干预!银行业危机再现?原油也崩了,5月加息路径“扑朔迷离”

  银行(xíng)业危机再现(xiàn)?

  昨夜美股(gǔ)开盘(pán)不久,第(dì)一共和银行盘中(zhōng)跌幅一度扩大(dà)至(zhì)超(chāo)过40%,经(jīng)历至(zhì)少五次停牌,股价再刷新(xīn)历史新(xīn)低(dī),市值一(yī)度(dù)跌破10亿美(měi)元。

  据(jù)英国《金融(róng)时报》报(bào)道,知(zhī)情(qíng)人士说,几个星期以来(lái),第一共和银(yín)行(xíng)已在为(wèi)其(qí)部分业务寻找买家,但潜在的(de)收购方担心(xīn)承担(dān)过多风(fēng)险(xiǎn)。目(mù)前可能(néng)的解决方案是,向近(jìn)期曾为(wèi)第一共和银行注资300亿美元的大(dà)型(xíng)银行寻求帮(bāng)助,或者由美(měi)国联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司接(jiē)管该银行,并为所有(yǒu)存(cún)款提供政府担保。

  而据(jù)CNBC援引消(xiāo)息人士报道,白宫或美(měi)国财政部(bù)无意干预该银(yín)行的状况。

  CNBC财(cái)经(jīng)记者(zhě)和市场(chǎng)新闻(wén)分析师David Faber说,他目前不知道这(zhè)家银行(xíng)能否(fǒu)在未来(lái)的(de)日子继续经营下去,也不知道联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司(sī)是否(fǒu)会对此家(jiā)银(yín)行发表“破产声明”。但他说:“解决方(fāng)案(可能是联邦存(cún)款(kuǎn)保险(xiǎn)公司的接管)目前正变得(dé)越来越(yuè)有可能,因为第一(yī)共和银行找到买家的(de)机会‘几乎为零(líng)’。”

  商品方(fāng)面,今(jīn)天凌晨,美、布(bù)两油(yóu)日内跌(diē)幅快速扩大至3%。

  有市场(chǎng)评论称,尽管此前API报告显示美(měi)国上周原油库(kù)存降幅大于预期,由(yóu)于市(shì)场(chǎng)消化了疲弱的美国经(jīng)济数据,对美国经济(jì)衰退(tuì)的担忧增(zēng)加,油(yóu)价周三延续(xù)前一交易日的跌势,目前已经抹(mǒ)去(qù)了自欧佩克+4月初宣布进(jìn)一步减产以来的全部(bù)涨幅。

  截至今晨收盘,第一共和(hé)银行收(shōu)跌近30%再创历史新低(dī),最新报道(dào)称,美国联邦存(cún)款(kuǎn)保险(xiǎn)公司FDIC威胁下调该行评(píng)级,将限制第一共和银行(xíng)从美联储取(qǔ)得融资的(de)渠道(dào)。

  原(yuán)油方(fāng)面,WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌3.59%,报74.30美元/桶;布伦特(tè)6月原油期货收跌3.81%,报77.69美(měi)元/桶,抹(mǒ)去了自OPEC+本(běn)月(yuè)初(chū)因需求低迷而减产带来的价格涨幅。

  美联储5月加(jiā)息路(lù)径(jìng)“扑朔迷离”

  宏观(guān)层面风险(xiǎn)不(bù)断,让美联(lián)储5月的加息路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的(de)通胀,一边是银行系统危机以及由(yóu)此扩大的经(jīng)济衰退阴霾,美(měi)联储会(huì)如何(hé)选择,无疑是(shì)市场最引(yǐn)人瞩目的焦点。

  在(zài)广州金控期(qī)货研究所副总(zǒng)经理(lǐ)程(chéng)小勇(yǒng)看来(lái),对于美(měi)联储货币(bì)政策,大概率还(hái)是维持(chí)加息的大(dà)方向(xiàng),只不(bù)过加(jiā)息力度会维持25个基(jī)点,不会(huì)像去年那样以50个基点的大(dà)力度加息。

  “首先,考虑到美国通(tōng)胀具有(yǒu)很强(qiáng)的粘性(xìng),当前核心通胀(zhàng)增速依旧处(chù)于历史高位,3月高达(dá)5.6%,较此轮高(gāo)点仅(jǐn)仅(jǐn)回落了1个(gè)百分(fēn)点,‘通胀中(zhōng)的通胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3%。其(qí)次,尽管高利率和美国银行业危机引发了经(jīng)济减速,但是据我们测算当前(qián)美国(凝神静气的意思,凝神静气的意思解释guó)私人部门资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)受(shòu)冲击的影响(xiǎng)大约(yuē)将在三、四季度(dù)出现,短期经济(jì)减(jiǎn)速(sù)不至于引发美联储货币(bì)政策转(zhuǎn)向。从历(lì)史上美联储加息的经验来(lái)看,高通胀下的美(měi)联储加(jiā)息并不会因经济(jì)减速而(ér)转(zhuǎn)向。此外,美国地(dì)区银(yín)行(xíng)担忧引(yǐn)发银行股大跌(diē),但由(yóu)于当前美国商业银(yín)行危机主要是资产负责错配,并非如2007年次贷危机时(shí)那样的产品层层嵌套和(hé)加杠杆(gān)导(dǎo)致危机爆发时过渡(dù)去杠(gāng)杆,金融市场系统性风险暂(zàn)难发生。”程小勇(yǒng)表示。

  混沌天成期货研究院首席(xí)宏(hóng)观(guān)分析师赵旭初同样认为,由美(měi)国银(yín)行业“爆雷”引发(fā)系(xì)统性(xìng)风险的(de)可能(néng)性是较(jiào)小的(de),基于此,美联储也不(bù)会轻易(yì)改(gǎi)变“显著控制通胀”的目标。“从(cóng)硅谷银(yín)行的(de)事件来看,政策部门应(yīng)对危机(jī)的速(sù)度和积极性非常高,在这种形(xíng)式下,去押(yā)注系统性风险发生概率(lǜ)比(bǐ)较低的。对于通胀(zhàng)率,当前市场(chǎng)主流的(de)预测对5月CPI是4%,即便到了市场认(rèn)为有一(yī)定降息(xī)概率的7月,CPI预测(cè)也有3.5%以上,除非是出现了(le)几乎失控的风险,如金(jīn)融(róng)机构或者(zhě)非金融企业大面积的‘爆雷’,否(fǒu)则在这(zhè)个通胀水平预测下,美(měi)联储(chǔ)是(shì)不会(huì)在7月份就去做降息操(cāo)作的。”他说。

  据外媒报道,对于美国(guó)通(tōng)胀将(jiāng)从(cóng)几十年来的最(zuì)高水平进一(yī)步回落多少这一争论,全球知名机构的基金经理(lǐ)们也开始产生分歧。其(qí)中,一方是安联环球投资(zī)和西部信托等(děng)公(gōng)司(sī)认为,美联储和(hé)其他央行将在(zài)加息方面取得胜利(lì),即使这(zhè)意味着(zhe)继续(xù)加息、控(kòng)制通胀到2%的目标(biāo)可能(néng)会(huì)让经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。而另(lìng)一方面,贝莱德和(hé)DoubleLine等公司(sī)则质疑,面(miàn)对粘性(xìng)极强的(de)通胀(zhàng),美联储和(hé)其他央行(xíng)的(de)政策制定者是(shì)否真的愿意冒(mào)让(ràng)数百万人失(shī)业的风险(xiǎn),换句话(huà)说,央行们最终可能不得不(bù)做出妥协,容忍高(gāo)于目标的通胀(zhàng)。

  相(xiāng)关数据显示,4月美国消费(fèi)者信心指(zhǐ)数降至了101.3,为(wèi)去年7月以来最低水平。对(duì)此,程小勇表示,从美(měi)国居(jū)民消费来看,高利率(lǜ)和银(yín)行业信贷收紧导(dǎo)致消费者信心(xīn)指数下降(jiàng),消费支出(chū)增速放缓是确定性事(shì)件(jiàn),说(凝神静气的意思,凝神静气的意思解释shuō)明未(wèi)来美国经济继续减速也(yě)是大概率事件。然而,由(yóu)于美国(guó)居民消费支出(chū)增速虽然(rán)在下滑,但(dàn)在(zài)2月还是维持正增(zēng)长,使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)短期虽(suī)有(yǒu)升温,但不至于出发市(shì)场(chǎng)系统性(xìng)泡沫(mò),通过贵金(jīn)属温和反弹也(yě)可以验证这(zhè)一点。不过,随(suí)着美国居民利息支出占可支配收入的比例越来(lái)越(yuè)高,未来(lái)并不排(pái)除由于(yú)经济(jì)严重减速(sù)加快(kuài)导(dǎo)致(zhì)大(dà)规(guī)模恐(kǒng)慌再现的情况出现。

  “消费(fèi)者信心的(de)下(xià)降和最近的美(měi)国居民(mín)部门(mén)信(xìn)用卡违约(yuē)率上升是相(xiāng)匹配的,在高通(tōng)胀高利率经济(jì)下(xià)行的环境下,居民部门的资产负债表和收入(rù)状况边际(jì)上会有恶化也是情(qíng)理之中;但美国(guó)居民部门(mén)已经经(jīng)过了十年的(de)去杠杆,本身资产负(fù)债处(chù)于(yú)一个相对健康的状况,这也是(shì)为(wèi)何(hé)即便消费信心在恶化,即便(biàn)银行利(lì)率在飙(biāo)升,美国居民部(bù)门的消费贷款仍然在继(jì)续扩张,这显示着美国居(jū)民部门的需(xū)求仍然十分有韧性。”赵旭初表示。

  在赵旭初看来,当前市场(chǎng)避险情绪(xù)的催化有两方面的背(bèi)景,一是按照历史经验(yàn)看,海外加息结束到(dào)降息(xī)之间就是一个容易出风险的时(shí)间段(duàn);二是能够激发风(fēng)险偏好(hǎo)的中国这边的复苏环比高点已经(jīng)看到(dào),同比(bǐ)高点接近看到,在中国没有(yǒu)更多(duō)刺激政策(cè)的情况(kuàng)下,市场对全球(qiú)经(jīng)济的预期想要进一步边际改(gǎi)善是(shì)比较困(kùn)难的。

  “在这样的背景(jǐng)下,近(jìn)日(rì)A股的主线题材(cái)下跌(diē)与(yǔ)海外银行业危机共振成为了一个(gè)激(jī)发(fā)避险情绪升级的导火索。”赵(zhào)旭初认(rèn)为(wèi),今年(nián)大的宏观周期(qī)和(hé)前几年有(yǒu)所不(bù)同(tóng),国内和海外(wài)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)的周期背离(lí),且海外的政(zhèng)策部门应对危机的速度又很快,所以不至于出现单(dān)边的持续性共振,这就导致各类(lèi)风(fēng)险资(zī)产难以出现(xiàn)大幅度的流畅单(dān)边行情,比较合适的操作思路应该是“在下(xià)跌时不过分(fēn)恐慌(huāng)、在上涨时(shí)也不过分乐(lè)观(guān)”。

  宏观环境走弱 有色金属全(quán)线下行

  在(zài)宏(hóng)观环境偏弱(ruò)的(de)影响下,昨日的有色(sè)金属板块全面下行。沪(hù)铜主力合(hé)约2306大(dà)幅下挫1.09%,沪铝主力合约2306微跌0.48%,沪锌主(zhǔ)力合约(yuē)2306走低0.91%,沪镍主力合约2306收跌(diē)1.93%,沪(hù)锡主(zhǔ)力合约2306大跌(diē)2.14%,只有沪铅主力合约2306微涨(zhǎng)0.23%。

  光大期货研究所有色金属研究(jiū)总监展大鹏表示,整(zhěng)体(tǐ)来看,有色金(jīn)属的全面下行有两个利空背景和(hé)一个(gè)触发因素,一是(shì)临近美联储5月份议息会议,加息25个基点的概(gài)率升至高位,市(shì)场表现(xiàn)出谨慎(shèn)情绪;二是面临国内五一假(jiǎ)期,资金(jīn)提(tí)前流出规避不确(què)定性(xìng)风(fēng)险;三是前一晚欧美银(yín)行季报再爆利空,引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)对银(yín)行业危(wēi)机蔓(màn)延的担忧(yōu),避险情绪骤然升温,美股大(dà)幅(fú)下挫,美元指数快速回升,成为(wèi)有(yǒu)色板块全(quán)面(miàn)下(xià)行的直(zhí)接触发因(yīn)素。

  “可以看出,当前宏观(guān)情绪(xù)对市(shì)场的扰(rǎo)动较大(dà)。市(shì)场一直在衰(shuāi)退论和加息预期之间(jiān)摇摆(bǎi)不定。一方面对银行业和全球经(jīng)济前景感到担忧(yōu),担心陷入衰(shuāi)退,衰退论升温又会使得加息预期降低。加(jiā)息预期降(jiàng)低(dī)后又不得不面(miàn)对(duì)高企(qǐ)的(de)通胀数据,美(měi)联(lián)储喊话(huà)加息不应停止(zhǐ),市场又继续预测衰退,周而复始。”国海良时期货有色(sè)金属分(fēn)析师何燕艳表示,此外,国内面临五一假(jiǎ)期,之(zhī)前看多需(xū)求修复的(de)情绪慢慢平复,也使得价格下跌(diē)。

  具体品种来看,何燕艳表示(shì),以铜(tóng)和铝为代表的大部(bù)分品种还在区间运行(xíng),除了锌(xīn)的空头势头较为(wèi)明显,而镍和锡(xī)则是(shì)辗转反弹(dàn)状态。

  展大鹏表(biǎo)示,二(èr)季度是有色(sè)金(jīn)属的(de)传统旺季,4月的(de)开局延(yán)续(xù)了需求(qiú)的强预期,有色一度出现触底反弹(dàn)和冲高预期,但随(suí)着4月(yuè)旺季过半,市场(chǎng)却出现不一样的声音。一(yī)是精炼(liàn)铜及再生铜制(zhì)杆(gān)、铝材加工(gōng)和镀锌(xīn)板等行业(yè)样本企业开工率却出(chū)现(xiàn)接连下(xià)降(jiàng),社(shè)会(huì)库存虽然持续去化,但速度(dù)较3月份明显放缓;二是(shì)部分下游加(jiā)工企业订单(dān)难以为继,且产成品(pǐn)库存(cún)较(jiào)往年出(chū)现小幅(fú)累积,这也就意味着之前的“强预(yù)期(qī)”出现(xiàn)“弱兑(duì)现”的情况,或者(zhě)说3月份(fèn)的高开工透支了部分(fēn)旺季的需(xū)求。

  “对(duì)铜(tóng)价来说(shuō),海外‘衰退+加(jiā)息’的宏观(guān)环境并(bìng)不支持价格高走,同时国内劳动节假期即(jí)将到来(lái),资金从有色市(shì)场流(liú)出规避不确(què)定性(xìng)风险,价格出(chū)现回调(diào)并不意外,昨日有(yǒu)色价格快速回(huí)落也是(shì)近段时间(jiān)对利空(kōng)因素的集中体现,节前宜(yí)谨慎。”展大鹏表(biǎo)示(shì),不过,5月中(zhōng)上旬(xún)延续旺季下(xià),需求不会大幅走弱(ruò),因此若价格在节前持续表现偏弱,下游(yóu)企业可(kě)适当补库过节(jié)。

  何燕艳(yàn)介绍说,从(cóng)具(jù)体(tǐ)的行业数据来看,下游需求无疑是(shì)在慢慢复苏的(de)。如房屋竣工(gōng)面(miàn)积(jī)19422万平方米(mǐ),增(zēng)长1凝神静气的意思,凝神静气的意思解释4.7%,较上期回升6.7%。但是反应(yīng)在下游(yóu)开工率上最(zuì)近几周出现(xiàn)了高位停滞(zhì),没有进一步(bù)的增长,可能和(hé)旺(wàng)季(jì)慢慢过去也有关系。此外,4月(yuè)的总(zǒng)体预测值普遍(biàn)也(yě)没有高于3月,虽(suī)然下(xià)降数值(zhí)也不(bù)大,但也没能有力提振需求。不过,何燕艳表示,价格(gé)一旦大跌到目前(qián)的状态,现货上面买(mǎi)盘又会出现,错综复杂(zá)之下走势(shì)也(yě)表现的偏振荡(dàng)。

  “当前,宏观面(miàn)上的(de)市场预(yù)期过于(yú)一致,主流观点认(rèn)为加息已(yǐ)近尾声,最坏的时候已(yǐ)经过去(qù),但今年可能(néng)不(bù)会降息。我们要警惕(tì)这种市场过于一(yī)致的情况(kuàng)。因(yīn)为(wèi)美通胀高(gāo)位(wèi)持(chí)续,美(měi)联储的结果(guǒ)导向很可能使得加息时间或者(zhě)幅度超预期,这样市场就会有超预期(qī)的下跌。最主要的是,有色板(bǎn)块(kuài)多(duō)数品种供应增加总体比(bǐ)较确定(dìng)的,需求(qiú)跟不上(shàng)供应的增速,整个(gè)周期是(shì)向(xiàng)下而(ér)不是向上。因此,我对整个板块(kuài)还是持中线偏空(kōng)思(sī)路,投资者可以用振荡的策略去操作(zuò)。”何(hé)燕艳说。

  宏(hóng)观经(jīng)济是对未来的(de)预(yù)期(qī),更(gèng)多的是反(fǎn)映市场(chǎng)对未(wèi)来一个季度、半(bàn)年度甚至更长时间的需求预期(qī),展大鹏认为,其对(duì)有色(sè)板块的(de)短期或(huò)短(duǎn)线影(yǐng)响并不显著,短期可关注供求现状与价格趋势的(de)关系以及可能突发的风险事件上。“对(duì)有色(sè)而言,投(tóu)资者更多担心的是在(zài)多(duō)空分歧的位置和时间(jiān)节点突发未知(zhī)的(de)风险(xiǎn)事(shì)件,从而放大(dà)了价(jià)格(gé)短线的波(bō)动性,带来持(chí)仓管理的(de)压力。”他说。

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