为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土(t远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎ远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ng)股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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