大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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