北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(j宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思iāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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