金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēn美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思g)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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