财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预(yù)期(qī)5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进(jìn)行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号(hào)能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调(diào)查的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全(quán)面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要(yào)观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对(duì)财(cái)联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤复稳(wěn鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时(shí)间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价值(zhí)链(liàn)分配问题。“原(yuán)材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系(xì)列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前透支(zhī)碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材(cái)料(liào)价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度(dù)数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不(bù)过(guò)锂价(jià)下降带(dài)来的(de)连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压(yā)的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单(dān)。另一(yī)层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

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