财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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