“一带一路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去(qù)年的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出(chū)口的(de)份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可(kě)能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察(chá)的中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国出(chū)口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运(yùn)输(shū)占比(bǐ)和(hé)增速快速(sù)上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观(guān)察(chá)框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于(yú)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉动仍(réng)明显好于(yú)韩(hán)国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海(hǎi)外车(chē)市(shì)较高(gāo)景(jǐng)气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要的作用(yòng)，那(nà)么如何去评估(gū)这一(yī)空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易(yì)放(fàng)缓的背(bèi)景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的(de)进(jìn)口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规(guī)模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的(de)年均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织(zhī)后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数(shù)据和(hé)中国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增速(sù)），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国(guó)家(jiā)进口数(shù)据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大(dà)的不(bù)确定性，可(kě)能在(zài)今年下半年、也(yě)可能(néng)在明年，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于中(zhōng)国出(chū)口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济体经济(jì)增长不及预(yù)期，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次(cì)冲击风(fēng)险对(duì)出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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