衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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